EL AFFAIRE REPSOL - YPF
martes, 6 de diciembre de 2016
El affaire Repsol - YPF: La mayor estafa contra los norteamericanos desde Enron y Madoff (Nota completa)
La corrupción epidémica durante los largos años de gobierno de los Kirchner es, a primera vista, parte de la siempre pintoresca historia política de la Argentina.
Entre tantos negociados realizados entre 2003 y 2015 comienza a surgir una monumental estafa a los inversores norteamericanos perpetrada en conjunto por el gobierno argentino, empresarios cercanos al poder y las autoridades de la petrolera española Repsol.
La maniobra fue ejecutada en cinco pasos ante la mirada impasible de la Security Exchange Comission (SEC), la autoridad bursátil de los Estados Unidos.
El primer movimiento: acciones tóxicas
En diciembre de 2010 la petrolera argentina YPF, que entonces era controlada por la compañía española Repsol, puso en venta el 17% de su paquete accionario en la bolsa de los EE.UU, en una operación que alcanzaba unos 2.500 millones de dólares.
La oficina de prensa de la petrolera controlante anunció que la operación buscaba reducir la exposición de la empresa en Argentina.
Para atraer a los compradores –en su mayoría fondos de inversión norteamericanos– Repsol comenzó a publicar datos de la supuesta holgura financiera de YPF y contratos de explotación que la mostraban en uno de sus mayores momentos de pujanza.
Incluso se presentó como novedad el hallazgo de nuevos reservorios de gas no convencional en Loma de La Lata –provincia de Neuquén–, que en realidad ya eran conocidos desde hacía años, tal como lo explicó en esos días el experto local Diego Mansilla en su informe “Luces y sombras del descubrimiento de gas en Neuquén”.
El informe de Mansilla fue prolijamente ignorado por la empresa y los medios que recibían pauta de YPF Repsol.
Antonio Brufau, presidente de Repsol y
Cristina Kirchner, en ese momento presidente argentina
Cristina Kirchner, en ese momento presidente argentina
Para promover la venta de acciones, la presidente argentina Cristina Kirchner elogió en una de sus habituales cadenas oficiales la situación de la empresa y el sistema de propaganda oficialista replicó sus dichos.
Algo similar hicieron los socios mayoritarios de YPF, los españoles de Repsol y la empresa argentina Petersen –integrante del grupo Eskenazi–, quienes contaron con el respaldo de los periodistas locales que sostenían un lucrativo romance con esas compañías.
El 7 de diciembre, Cristina Kirchner afirmó que “…el management de YPF Argentina ha cambiado sustancialmente a partir de la incorporación de un socio argentina (…) Estamos muy contentos porque esto va a sostener el crecimiento del país”.
El resultado de la campaña publicitaria fue el aumento de la acción de YPF en EE.UU, la cual partió de los 40,99 dólares hasta tocar un pico de 55 dólares el 5 de enero de 2011.
Sólo el día que se inició la venta el valor de cada papel de YPF trepó de los 43,60 a los 45,61 dólares.
En diciembre de 2010 se realizó el traspaso del 3,3% de las acciones de YPF que pertenecían a Repsol a través de la bolsa norteamericana, operación en la que el fondo Eton Park Capital Management invirtió a un promedio de 40 dólares por acción.
Se sumó una operación mayor el 23 de marzo de 2011, cuando una emisión de acciones equivalente al 7,67 % del capital de la empresa permitió a Repsol hacerse con 1.057 millones de dólares. Una ganga.
Los títulos fueron en su mayoría vendidos en el mercado minorista a 41 dólares por papel.
En esa ocasión –y a diferencia de otras operaciones– los compradores no solo fueron fondos de inversión sino que también se sumaron ciudadanos comunes de EE.UU, ahorristas que colocan su dinero en el mercado bursátil.
Días antes Repsol había vendido el 3,83% del paquete accionario a Lazard Asset Management a un valor de 42,40 dólares por unidad.
Al finalizar la ronda de ventas Repsol no sólo había recolectado casi 2.500 millones de dólares de inversores estadounidenses, sino que además había hecho crecer la cotización de la empresa a un histórico valor de 16.126 millones de dólares, precio que surge de considerar el valor total de su cartera de acciones.
Aunque no tuviera lógica, Repsol se desprendió de una parte importante de su cartera en YPF y recolectó una cifra millonaria en la bolsa de New York.
¿La excusa? “Reducir su exposición en Argentina” .
Al ser una empresa pujante y con números sanos, contaba con recursos más que suficientes para ampliar sus explotaciones –y por ende sus utilidades– sin necesidad de incursionar en el mercado de capitales en el que descargarían acciones que se cotizarían a la alza en el futuro.
Salvo que sus directivos tuvieran información reservada que explicara la necesidad de deshacerse de parte de la empresa de manera urgente.
La respuesta no tardó en llegar.
A mediados de 2012, cuando Repsol ya había logrado colocar las acciones en el mercado norteamericano, hubo un cambio de opinión en apariencia incoherente de parte del gobierno argentino respecto a la presencia española en YPF.
Sin aviso previo Cristina Kirchner comenzó a desnudar la cruda la realidad de la petrolera: reveló que la compañía presentaba un estado financiero calamitoso, que sus reservas de hidrocarburos estaban casi exhaustas y que los directivos de Repsol habían vaciado la empresa.
Para darle fuerza a su denuncia difundieron el “Informe Mosconi”, con un pormenorizado detalle de la caída de las reservas de petróleo y gas nacionales, que habían pasado de ser suficientes para abastecer al país durante 17 años a un magro volumen que planteaba un horizonte de agotamiento en tan sólo 5 años.
Ni bien se conocieron los números reales de YPF, las acciones colocadas en EE.UU. se desplomaron: de los 42 dólares que valían al momento de su colocación, pasaron a valer 11 dólares en 2012, y hoy apenas trepan ocasionalmente por encima de los 16 dólares.
Esto significaba que los que habían caído en la trampa vieron cómo se esfumaron cerca de 1.900 millones de dólares de sus carteras.
Como si hubieran previsto el cambio de humor del gobierno argentino, desde febrero de 2011 las autoridades de Repsol decidieron retirar la cotización de sus ADS (American Depositary Shares) de la bolsa de New York.
A partir de marzo comenzaron a deshacerse discretamente de acciones a la baja a favor de grupos inversores.
Uno de los que vendió su cartera fue Antonio Gomis, el director general de Repsol en la filial argentina, quien se apresuró a aceptar los 207.987 euros que le ofrecieron justo, justo antes del desplome de YPF en la bolsa.
Una semana después el español que adivinaba el futuro hubiera obtenido 132.000 euros por sus acciones
El segundo movimiento: Manual de vaciamiento
La estafa de las acciones de YPF Repsol tuvo otro aspecto mucho menos conocido, que fue el ingreso de la compañía argentina Petersen SA como accionista minoritario de YPF.
El 27 de diciembre de 2007 y a instancias del gobierno de Néstor Kirchner, Repsol aceptó firmar un Entendimiento con Petersen para que pasara a integrar el 14,9 % del paquete accionario de YPF, en una operación que incluyó la promesa de inversión por 2.235 millones de dólares.
El grupo Petersen pertenece a la familia Eskenazi, favorecida durante el periodo kirchnerista con jugosos contratos de construcción de obra pública, la concesión de espacios preferenciales para construir centros comerciales y sucesivas facilidades para concretar negocios financieros.
Vale decir que, antes de ingresar a YPF, Petersen era una empresa que no tenía peso significativo en el mercado petrolero local.
La entrada de Petersen a YPF, formalizada el 21 de febrero de 2008, resultaba curiosa para los analistas locales, más aún cuando se descubrió que Repsol le había prestado 1.015 millones de dólares para concretar la operación y luego otros 670 millones para que aumentara la presencia en la empresa mediante otra compra de acciones hasta obtener el 25,46% de su propiedad.
Más excéntrico resultó que los nuevos socios pagaron su ingreso con futuras ganancias.
Incluso, un viejo lobo de mar como es Antonio Brufau –presidente de Repsol– renunció a futuras utilidades a cambio deshacerse de una parte de YPF y de sus correspondientes beneficios y accedió a financiar la llegada de un socio al que, además, le cedió parte del management local de la compañía YPF.
Tal era la irracionalidad del pacto de ingreso del nuevo socio –negociado en persona por el ex presidente Néstor Kirchner– que Repsol aceptó garantizarle a Petersen 850 millones de dividendos para los ejercicios 2008 y 2009, como si hubiera forma de saber cómo evolucionarían las utilidades en los siguientes 24 meses.
Los rumores de la presencia de intereses de la familia Kirchner se hicieron fuertes por el excesivo interés del entonces presidente por presionar a favor del ingreso de los Eskenazi a YPF.
Antonio Brufau y Enrique Eskenazi
Con el ingreso de Petersen el gobierno dejó de ejercer control sistemático sobre las actividades de la empresa.
Mientras tanto, Repsol comenzó a vender yacimientos muy lucrativos en el exterior mediante maniobras trianguladas en sociedades radicadas en paraísos fiscales ante la impasividad (sic) de los representantes del Estado argentino en el directorio.
Cada una de esas ventas, aprobada por funcionarios locales, aumentaba las utilidades y con ello la ganancia de todos los socios.
Mientras todo esto sucedía, por orden Antonio Brufau comenzaron a entregarse millonarias recompensas a miembros del grupo Petersen, regalos que por supuesto salían de las arcas de la petrolera Argentina.
En la imagen, puede observarse la carta manuscrita de Brufau en la que se le otorga 1.000.000 dólares –libres de impuestos, obvio– a un representante de la minoría como agradecimiento a servicios no del todo claros, y lo hace cual si se trataran de caramelos.
Existen otras cartas similares en donde se reflejan gastos igual de costosos, cuya aprobación previa no consta en las actas de asambleas que debieran haberlos aprobado.
Carta manuscrita del presidente de Repsol YPF otorgando un premio monetario a Matías Eskenazi
Y no sólo se entregaban presentes a los amigos sino que en las asambleas de la petrolera se aprobaron repartos de utilidades que llegaron al 135% de las ganancias, cuando un desembolso de un 30% en ese concepto ya resulta anormal en una empresa del sector petrolero.
Estos desvíos eran hechos a expensas de nuevas inversiones, de manera que todo lo que era repartido entre los socios se quitaba de futuros emprendimientos, como si el futuro negro de la compañía estuviera decidido de antemano.
Para darse una idea del nivel de complicidad del gobierno argentino con el vaciamiento de YPF por parte de Repsol y sus socios, vale contar el modo en que se controlaban las exportaciones de petróleo y gas desde que los españoles se hicieron cargo de YPF.
Como otros exportadores de crudo argentino, firmaban una Declaración Jurada como manifiesto de venta al exterior, en donde las empresas daban sus propias cifras de lo que estaban embarcando. Si el empleado de la petrolera decía que se exportaban mil barriles, se daba por sentado que era cierto, sin verificarse si en realidad estaba embarcando el doble o el triple.
Esta práctica llevó literalmente a la desaparición de miles de millones de dólares de crudo y a la repentina realidad del agotamiento de pozos que se suponía contaban con una productividad de años por delante.
Esa es la realidad que derrumbó las acciones en el mercado norteamericano.
Entonces, al momento de hacerse la venta de acciones en EEUU, el vaciamiento de YPF era conocido por el gobierno argentino, por sus amigos que participaban del manejo diario de la petrolera como socios minoritarios y, por supuesto, por los directivos de Repsol.
Los únicos que no estaban al tanto eran los inversores norteamericanos que entre fines de 2010 y comienzos del año siguiente, compraron acciones de la petrolera como si fuese la mejor inversión del momento.
Tercer movimiento: Nadie vio nada.
Pero, en lugar de denunciar la situación de la empresa, comenzó un curioso baile con Repsol para licuar las responsabilidades por el vaciamiento.
En marzo de 2011, las provincias petroleras de Santa Cruz, Mendoza, Salta Río Negro, Chubut y Neuquén anunciaron el fin de algunos contratos muy lucrativos con YPF, excusándose en la falta de cumplimiento de compromisos de inversiones por parte del controlante español.
Cada una de estas provincias estaba gobernada por partidarios o aliados de Cristina Kirchner.
Esa información, que impactaba en la situación financiera de YPF y de Repsol, no fue reflejada en las gacetillas de prensa de ambas empresas.
En lugar de informar al SEC las malas noticias, el 29 de marzo YPF le informó del hallazgo de los nuevos yacimientos en Mendoza, omitiendo informar que el gobierno de esa provincia argentina les acababa de revocar el contrato de las áreas de Ceferino y Cerro Norte Mollar por incumplimientos de inversión.
Cuando se filtraron los rumores sobre la pérdida de contratos y la merma de sus reservas, la petrolera admitió ante el SEC que no contaba con los recursos que había promocionado al hacer la venta de sus acciones apenas unas semanas antes.
Por un momento, se esperó una reacción enérgica de la autoridad bursátil ante una omisión maliciosa de parte de un cotizante…pero nada de eso sucedió.
La falta de acción se dio en un contexto de la baja continua de las acciones de YPF, que para ese momento habían caído a 29 dólares al comenzar a correr el rumor de la caída de los contratos. Cuando la acción bajó a 12 dólares, tampoco hubo intervención del SEC.
Cuarto movimiento: agitando las banderas del nacionalismo para distraer
Quedaba claro que el escándalo por el derrumbe de las acciones de YPF podía dejar al descubierto el juego de complicidades que condujo al vaciamiento de la petrolera argentina.
En una primera instancia, algunos especialistas del rubro ligados a la empresa y el gobierno, intentaron explicar la debacle accionaria a partir de la caída en el precio internacional del crudo.
Sin embargo, ninguna de las empresas internacionales había experimentado un derrumbe similar.
Ni siquiera Repsol, cuyas acciones se habían salvado sugestivamente de la hecatombe que afectó YPF en la misma medida en que trasvasaba activos y utilidades desde su filial argentina.
En ese momento comenzó una de las acciones de propaganda más memorables del gobierno de Cristina Kirchner.
El 3 de mayo de 2012, la mayoría oficialista aprobó un proyecto de ley para expropiar las acciones de Repsol.
Una multitud de partidarios reunida fuera del Congreso festejó a los gritos aquel acto que las usinas de propaganda ya habían catalogado como la “recuperación de la soberanía energética”.
Las voces de la oposición que reclamaban que se investigara la responsabilidad de los funcionarios en el vaciamiento de YPF fueron tapadas por las consignas de los legisladores oficialistas y sus aliados de la izquierda, unidos por el mismo deseo nacionalista de ver la bandera argentina flameando nuevamente sobre los yacimientos.
Poco importaba, en tiempos de gesta inflada de slogans revolucionarios, el investigar seriamente que había llevado a que YPF redujera en un 54% su producción petrolera y en un 97% su extracción de gas natural.
O que había salido tan mal, como para que la petrolera nacional hubiese reducido el 50% del capital respecto a 2003.
En realidad aquella negativa a investigar tuviera relación con la trama oscura de complicidades y omisiones que habían llevado al superministro de Planificación Federal, Julio de Vido, a aprobar cada maniobra de Repsol dentro de YPF desde que asumió su cargo en 2003.
Probablemente también tuviera algo que ver con las acciones del grupo Eskenazi dentro de la petrolera la amistad que los unía con los Kirchner y las utilidades que recogieron mientras Repsol hacía de las suyas con la empresa argentina.
En honor a la verdad, los Eskenazi fueron los que más salieron favorecidos con la nacionalización, que curiosamente omitió entrometerse con ellos y los dejó indemnes como directores y accionistas de casi un cuarto de la propiedad de la petrolera cuando decidió nacionalizar las acciones de Repsol.
Pero la cereza del postre vino con la aprobación de un acuerdo con Repsol para que el estado argentino compensó con 5.000 millones de dólares a los españoles por la expropiación.
En lugar de utilizar las denuncias de vaciamiento que habían hecho en el “Informe Mosconi”, firmado por el ministro de Vido, decidieron pagar el silencio de Repsol y evitar más disputas mediante un compromiso mutuo para terminar con futuros reclamos.
Un detalle del acuerdo y que revela el temor a una posible reacción del SEC si se decidiera investigar la maniobra con las acciones en EEUU, estaba en un apartado del documento firmado por las partes que excluía a la Argentina por reclamos derivados de la venta de las acciones de YPF en New York a fines de 2011.
En la actualidad, la misma empresa que valía algo más de 16.000 millones de dólares en el momento de vender las acciones en EEUU, se ha convertido en una empresa cuyo paquete accionario está valuado en unos 5.800 millones, algo mas que lo que se pagó a los españoles para que se volvieran contentos a sus cuarteles madrileños.
Y esa caída del valor se refleja en el capital de los inversores que en 2010 acudieron a la bolsa de New York a comprar papeles que hoy tienen una cuarta parte de su valor.
El juego político obturó cualquier iniciativa para saber qué sucedió y el nombre de los responsables.
Movimiento final: amigos son los amigos
Apenas asumieron las nuevas autoridades de YPF nombradas por Cristina Kirchner, quedó en claro que la administración entrante no estaba dispuesta a revolver el pasado.
Así lo expresó en los hechos su nuevo CEO, el ex Schlumberger Miguel Galuccio.
En una reunión entre Gallucio y miembros del SEC realizada el 17 de mayo de 2012, el jefe de la petrolera recién nacionalizada dio detalles de la caducidad de contratos y cifras reales de reservas que había ocultado la gestión anterior.
En tanto, los miembros de la juventud kirchnerista encabezados por el futuro ministro de Economía y cofirmante del “Informe Mosconi”, Axel Kiciloff, ocuparon el resto de los cargos directivos de la petrolera y obturaron cualquier intento de particulares y opositores argentinos para investigar el fraude.
Y sin poder probarse la estafa del vaciamiento, era imposible cuestionar a los antiguos socios del grupo Petersen, aquellos viejos amigos de los Kirchner que convivieron cómodamente con los españoles y lo hacían ahora con la crema y nata de la juventud oficialista.
Pero, como se sabe, la amistad y los negocios no siempre corren por el mismo carril.
Por eso el directorio de YPF no se debe haber sorprendido cuando los Eskenazi demandaron por 4.000 millones de dólares al gobierno argentino por daños derivados de la nacionalización de la petrolera.
El reclamo fue hecho ante el juez neoyorquino Thomas Griesa, con jurisdicción en el caso por haberse fijado la residencia legal de los contratos en ese condado.
Era una inmensa ironía que el mismo juez que trabó embargo sobre los activos argentinos en el exterior por pedido de los holdouts y se ganó el odio de los kirchneristas, tuviera en sus manos la decisión sobre uno de los grupos más íntimamente ligados con los Kirchner.
Griesa terminó excusándose y el caso sigue en curso en la justicia norteamericana.
Además, los Eskenazi obtuvieron ganancias de otras fuentes: Petersen se declaró en default técnico en una deuda por más de 2.300 millones de U$S por préstamos hechos por Repsol y por un consorcio de bancos integrado por el Credit Suisse, Goldman Sachs, BNP Paribas y Banco Itaú.
El dinero fue tomado en su momento para entrar en YPF como socio de los españoles.
Para evadir el cobro, Petersen apeló a una cláusula que lo exoneraba del pago en caso de la salida de Repsol de YPF y otra que contemplaba un piso de cotización de las acciones, que para esos días había sido perforado desde hacía rato.
La caída controlada de las acciones y la posterior demanda de más dinero al estado argentino, comenzaba a darle sustento a los que insistían en relacionar la entrada del grupo amigo de los ex gobernantes en la petrolera YPF con ciertos cambios de postura de los funcionarios en 2012.
En ese momento las acciones de YPF en Nueva York apenas se sostenían en los 10,3 dólares y la empresa buscaba de manera desesperada nuevos socios que aportarán fondos para reactivar la producción de los pozos que le restaban.
Probablemente pareciera demencial buscarlos en el mercado de los EEUU, aunque aún quedaba quizás una luz de esperanza, habida cuenta que la maniobra de las acciones tóxicas y el ocultamiento de información no habían despertado al SEC.
Esa esperanza tenía algún sustento, dado que sus funcionarios no actuaban en el caso pese a que estaban al tanto de todo por una denuncia que les fuera presentada por el abogado argentino Ricardo Paz Herrera el 10 de septiembre de 2015.
En lugar de ser convocado por el SEC, el denunciante fue llamado por la oficina del Tesoro norteamericano para que explicara el caso y aportara pruebas.
Durante dos días, los oficiales analizaron el testimonio y los documentos entregados por el abogado argentino.
Aun con las pruebas del fraude, el SEC aún no tomó una decisión respecto al perjuicio causado a sus inversores mediante la maniobra con la compañía petrolera argentina.
Repsol ya embolsó la diferencia entre la inversión prometida y lo que luego valían esos papeles, que puede ser estimada en unos 1.900 millones de dólares. Se trata de una parte de un negocio negro mucho mayor, que aún hay que establecer considerando que el 17% de las acciones de YPF fueron colocadas en el mercado norteamericano, a valores que no siempre fueron de mercado, sino que fueron fijados en muchas ocasiones sobre la base de información privilegiada o mediante la omisión de datos clave para los inversores.
Esto es parte de un negocio turbio todavía mayor, que incluye los 5 mil millones que se llevó Repsol como compensación de parte del gobierno de Cristina Kirchner, a los 16.000 millones retirados en dividendos, las ganancias obtenidas por la venta de yacimientos en el exterior y la diferencia que pudiera existir entre el valor del crudo exportado y el que realmente llegó a destino.
YPF es hoy una empresa que perdió todo su peso de antaño en el mercado petrolero global.
Sus arcas están vacías y necesita urgentemente de socios para explotar las reservas que le quedan.
La empresa que supo tener exploraciones en una docena de países y exportar petróleo y gas a granel, negocia hoy desde una debilidad.
El mercado petrolero no perdona la fragilidad, por lo que YPF se vio obligada a firmar contratos leoninos, como el que se firmó con Chevron por la explotación del yacimiento de Vaca Muerta.
Ese acuerdo, es en realidad apenas poco más que un préstamo cargado de responsabilidades para los argentinos y una garantía de ganancias e indemnidades para los norteamericanos.
Y en ese lapso, el gobierno tuvo que importar casi 17.000 millones de dólares de petróleo y gas sólo en 2015 para compensar la caída de producción subsecuente a la llegada de Repsol y sus socios locales.
El que manejó parte de esas compras – por un valor total de unos 40.000 millones de dólares incluyendo costos logísticos - fue el ministro Julio De Vido, investigado por la justicia a causa de posibles negociados en esas adquisiciones, derivadas de la pérdida de capacidad de producción de YPF.
Como un inmenso rompecabezas, todas las piezas comienzan a encajar sobre un trasfondo de miles de millones de dólares gastados en nombre de gestas soberanas y cruzadas contra enemigos que en realidad aparecen como socios cuando se despeja lo que es información y lo que es una consigna nacionalista.
En Argentina, son pocos los que se animan a investigar lo que sucedió, ante la extraordinaria cantidad de intereses implicados en el caso.
La justicia argentina ya inició una causa penal que fue radicada en el juzgado federal a cargo de juez Ariel Lijo, a partir de una denuncia promovida de la diputada nacional Elisa Carrió.
La causa se basa en el trabajo de la ONG Peritos Forenses realizado sobre la base del análisis de los estados contables de YPF y la sospecha de una maniobra de vaciamiento orquestada por Repsol y el grupo Eskenazi con el consentimiento de las autoridades nacionales a partir de diciembre de 2007.
La diputada Carrió, integrante del triunvirato que dirige la coalición gobernante Cambiemos, ya advirtió en una sesión de la Cámara Baja que “Brufau y (Néstor) Kirchner acordaron el retiro de Repsol”, anticipando el foco que le imprimirá a la investigación que lleva adelante sobre los manejos en YPF y sobre las decisiones que condujeron a la debacle de la empresa petrolera.
Pero, además, el fondo Eton Park Capital Management, presentó días atrás una demanda ante la justicia norteamericana para que YPF y el Estado argentino compensen la pérdida ocasionada por la privatización de la empresa en 2012 y los efectos que tuvo su compra de acciones en 2010, en pleno auge de la petrolera argentina en la bolsa norteamericana.
Con dos juicios que involucran las actividades de españoles y argentinos en una maniobra varias veces millonaria, es posible que, ahora sí, los directivos del SEC tengan una reacción tardía ante la estafa descomunal cometida frente a sus narices.
Quizás una investigación seria ayude a conocer la verdad sobre el robo a los inversores norteamericanos antes que el tiempo haga prescribir los delitos.
Es probable que si eso sucede, puede comenzar a desandarse el camino para saber cómo es que se concretó una de las mayores estafas de la historia a expensas de una empresa petrolera argentina, con la complicidad de los españoles y los empresarios y funcionarios locales que orquestaron la maniobra.
fuente
"Eliminando Variable", 06.12.2016
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