Además de saber que esté medio lleno o medio vacío, hay que conocer que contiene. Sócrates
10 jun 2020
LAS CUENTAS DE UN COLLAR… DE FRACASOS -I-
LAS CUENTAS DE UN COLLAR…
DE FRACASOS -I-
Expropiación y contratos.
El país lleva perdidos juicios por US$16.500 millones
Thomas Griesa, el juez que tuvo a cargo varias de las causas
por los que la Argentina ya pagó sumas multimillonarias y que podrían
significarle al menos US$8755 millones más Fuente: Archivo
A pesar de su mala reputación como pagadora,
ya lleva desembolsados US$16.538 millonespor expropiaciones, pesificaciones de contratos y deuda en default en tribunales internacionales, y tiene
pendientes demandas por al menosUS$8755 millones,
un monto al que podrían añadirse unos miles de millones según cómo sigan los casos en juzgados no tan amigables para el país.
Los datos se desprenden de un estudio de la
consultora Research for Traders.
El informe toma al menos cinco
sentencias resueltas y al menos 34 pendientes de resolución, todas en tribunales internacionales y entre 2000 y 2019,
es decir, en un período menor a 20 años.
Es un monto casi cuatro veces menor al famoso acuerdo con
Repsol
por el 51% de las acciones de
YPF, aproximadamente de US$5800 millones,
según consigna el informe.
Por montos menores, también hubo fallos en contra por
Aerolíneas Argentinas
(US$340 millones) y
AySA
(US$250 millones), por sentencias en el
Ciadi,
el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a
Inversiones, una institución del Banco Mundial que dirime en estas
cuestiones.
Todavía restan
dos demandas más por YPF, ambas en Nueva York:
la del fondo
Eton Park
(que tenía el 3% de YPF cuando fue estatizada) y la de Burford, que
compró las quiebras de dos empresas que habían sido creadas por el
grupo Petersen,
de la familia Eskenazi, que tenía el 25% de las acciones.
Por la
primera hay en juego unos US$495 millones; por la segunda, unos US$4000
millones.
Son dos demandas que podrían convertirse en un problema mayor:
Burford Capital, un fondo buitre, adquirió el 75 y el 70% de los
derechos económicos de cada juicio, respectivamente, y estima que los
montos podrían convertirse en US$2300 millones y US$9000 millones.
Con respecto a la
deuda en default,
la Argentina ya pagó unos US$9300 millones por fallos de la corte
Distrito Sur de Nueva York y tiene pendientes demandas por alrededor de
US$642 millones, estima la consultora.
Muchas de ellas
en el juzgado del ya fallecido Thomas Griesa, hoy comandado por Loretta Preska. "El 98% de estos juicios se desencadenó con el default de 2001, pero empezaron a caer hacia 2005.
Se dividen en dos grandes grupos: juicios por la deuda y porexpropiacionesynacionalizaciones", detalla Sebastián Maril, socio de
Research for Traders.
Todavía restan dos demandas más por YPF, ambas en Nueva York Fuente: Archivo
Para el especialista en temas financieros, lo que podría suceder con
Vicentin en caso de que la expropiación se efectivice no necesariamente
terminaría en un tribunal internacional: todo depende de si hay
acreedores internacionales.
En ese caso, las cuestiones comerciales y de
inversiones se dirimen en los tribunales de la ley bajo la que esté
emitido un determinado contrato (como sucede con los bonos soberanos ley
Nueva York, por ejemplo) o en organismos que dirimen cuestiones no tan
locales, como el Ciadi.
Una raya más al tigre
Más allá de lo que salga en términos cuantitativos, la decisión de expropiar Vicentin
"es una raya más al tigre",
señala Fernando Marull, de la consultora FMyA.
No solo podría implicar más déficit fiscal, sino que también constituiría una
mala señal en un proceso de renegociación de deuda
en el que los acreedores piden un sendero fiscal sustentable, apunta.
"Sin ir más lejos, el análisis de sostenibilidad de la deuda de inicios
de la cuarentena del ministro de Economía señalaba un 0,5% de déficit
primario, y vamos a tener uno cinco puntos por encima", dice.
"El
track record
que viene haciendo el Gobierno en los últimos seis meses tiene mucho
que ver con el pasado, entonces uno se pregunta: '¿Cuál es la
próxima?'", opina.
La expropiación de Vicentin podría costar al menos US$1500 millones Fuente: LA NACION - Crédito: Marcelo Manera
En el mismo sentido, Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, habla de
un "ruido a nivel seguridad jurídica".
"Los gobiernos siempre luchan contra las expectativas, buenas o malas,
que las personas tienen de ellos o que ellos mismos generaron. Esto
confirma cosas malas que el mercado pensaban de este gobierno", analiza.
Por ahora, a su juicio,
las justificaciones no son suficientes:
la empresa exporta la mayor parte de su producción y no tiene demasiado
poder de formadora de precios, señala Caamaño, porque se mueve en un
mercado casi transparente, con valores de commodities.
Tampoco debería
ser necesaria para mejorar la oferta de divisas en este contexto de
ultracepo, dice.
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